Murat Aslan, New York Fed'in yayınladığı bir raporda, yeni tip koronavirüs salgınının gelişmekte olan ülke ekonomilerini olumsuz etkilemesi üzerine yerel para cinsinden tahvil alımının uygulanabilir bir seçenek olabileceğini açıkladı.
Salgının küresel ekonomiler üzerinde yarattığı sarsıntıyı hafifletmek amacıyla dünya genelindeki merkez bankalarının genişlemeci politikalara başvurduğu belirtilirken, ABD Merkez Bankası ve diğer merkez bankalarının trilyonlarca dolarlık parasal genişleme adımları attığı ifade edildi.
Gelişmekte Olan Ülkelerin Durumu
Gelişmekte olan ülkelerin salgın etkileriyle başa çıkmak için genişlemeci mali politikaları devreye aldığı ve hükümetlerin milyarlarca dolarlık destek paketleri açıkladığı belirtildi.
New York Fed'in internet sitesinde yayınlanan bir çalışmada, gelişmekte olan ülkelerin parasal genişlemeyi uygulayabileceği ve yerel para cinsinden tahvil alımı yaparak ekonomik politikalarını destekleyebileceği vurgulandı.
Yerel Para Birimi Tahvil Alımı Çözüm Olabilir
Çalışmada, gelişmekte olan ülkelerin borçlanma imkanlarının sınırlı olması ve salgın öncesinde başlayan sermaye çıkışının ekonomik aktiviteyi olumsuz etkilemesi ele alındı. Salgınla birlikte artan tasarruf eğilimi ve yerel paralardaki değer kaybının krizin etkilerini yumuşatamayabileceği belirtildi.
Özellikle emtia üreticisi gelişmekte olan ülkeler ve diğer ülkelerin salgından olumsuz etkilendikleri ve istihdamın ciddi şekilde düştüğü ifade edildi. Ayrıca, gelişmekte olan ülkelerin borçlanma imkanlarındaki kısıtlılığın IMF'nin yeterli kaynağa sahip olmamasıyla daha da zorlaştığı belirtildi.
Parasal Genişleme ve Riskler
Çalışmada, gelişmekte olan ülkelerin parasal genişleme adımlarıyla enflasyon ve yerel para biriminin değer kaybı gibi risklerle karşılaşabileceği ancak çoğunluğunda enflasyon beklentilerinin düşük olduğu vurgulandı. Ayrıca, döviz kurundaki değişimlerin enflasyon üzerindeki etkisinin düşük seviyelerde olduğu belirtildi.
Tüketim ve üretimde ithalata dayalı olan ekonomilerin ise parasal genişleme politikaları uyguladıklarında önemli enflasyon riskleriyle karşılaşabileceği ve bu durumun yerel para birimindeki değer kaybının özel sektörün kur riskini artırabileceği vurgulandı.
Gelişmekte olan ülkelerin ekonomik zorluklarına çözüm olabilecek yerel para cinsinden tahvil alımı, çalışmalara göre bir alternatif olarak değerlendiriliyor.
