Küresel piyasalar, Federal Reserve'in (Fed) Çarşamba günü açıklayacağı faiz kararına odaklanmış durumda. Özellikle enflasyonun yavaşladığına dair sinyaller alınmış olsa da, Fed'in atacağı bir sonraki adım hala netleşmedi. Piyasalardaki temel soru: Fed faiz indirimine ne kadar gidecek?

Piyasalardaki Beklentiler ve Jerome Powell'ın Açıklamaları

Piyasalar, Fed Başkanı Jerome Powell'ın Jackson Hole'da yaptığı açıklamaları haftalarca fiyatladı. Powell, enflasyonla mücadelede önemli bir ilerleme kaydedildiğini belirtirken, ekonominin hala dikkatli bir şekilde izlenmesi gerektiğini vurguladı. Cuma günü itibarıyla, vadeli işlem piyasalarında faiz indirimine dair beklentiler hızla değişti ve 50 baz puanlık bir indirimin gerçekleşebileceği ihtimali arttı.

Enflasyon Raporları ve Fed'in Hedefi

ABD'den gelen enflasyon verileri, fiyat baskılarının önemli ölçüde azaldığını gösterdi. Şubat 2021'den bu yana tüketici fiyatlarında en düşük seviyeler görüldü. Ayrıca, toptan eşya fiyatlarındaki artış da büyük ölçüde kontrol altında. Fed'in arzuladığı sonuçları aldığını belirten Claudia Sahm, enflasyonun istenen düzeyde olduğunu ve bunun faiz indirimi için yeterli bir zemin hazırladığını ifade etti.

"Fed'in Yolu Açık"

Sahm, Fed'in daha büyük bir indirime gitmesi gerektiğini savunarak, "Enflasyon verileri, 25 baz puanlık bir indirimi zaten garantiliyordu, fakat şu anda daha büyük bir indirime ihtiyaç var" şeklinde konuştu. Powell'ın da bu yönde düşünmesi durumunda, Fed'in daha agresif bir indirime gidebileceği konuşuluyor.

Çekirdek Enflasyon ve Tüketici Güveni

Tüm kalemleri içeren tüketici fiyat endeksi Ağustos ayında sadece yüzde 0,2 oranında artış gösterdi. Ancak gıda ve enerji hariç tutulduğunda çekirdek enflasyonun yüzde 3,2 seviyesinde olduğu, bu oranların hala Fed'in hedeflerinden uzak olduğunu ortaya koyuyor. Buna karşın, Michigan Üniversitesi'nin Eylül ayında gerçekleştirdiği bir tüketici anketi, enflasyonun kontrol altında olduğuna dair güvenin arttığını gösteriyor.

50 Baz Puanlık Hamle Gelecek Mi?

Bazı ekonomistler, Fed'in 50 baz puanlık bir faiz indirimi yapmasının gerektiğini savunuyor. Sahm, “İşgücü piyasası Temmuz'dan bu yana zayıflıyor, Fed daha fazla soğuma istemiyorsa, acilen harekete geçmeli” dedi. Powell'ın Jackson Hole'da yaptığı açıklamada işgücü piyasasının soğumasını istemediğini belirtmesi de bu olasılığı güçlendiriyor.

Simons: "Fed Temkinli Olmalı"

Jefferies'de ekonomist olan Tom Simons, Fed'in yalnızca çeyrek puanlık bir indirime gideceğini tahmin ediyor. "Politikayı normalleştirmek için küçük adımlarla ilerlemeleri gerekiyor. Zira şu anki ekonomi fazlasıyla sıkıntıda değil" şeklinde konuştu. Ancak, bu ihtiyatlı hamle bile Fed'in ileride daha geniş bir hareket alanı kazanmasını sağlayabilir.

Piyasa fiyatlamaları, faizlerin 2024 yılı sonuna kadar 1,25 puan düşebileceğini öngörüyor. Simons, "Fed'in daha büyük adımlar atmak için daha fazla güven kazanması gerekiyor, ancak temkinli davranmaya devam edecekler" ifadelerini kullandı.