Yılın ilk çeyreğinde gözler ekonominin lokomotifi gayrimenkul sektöründe. 2016 yılında TÜİK verilerine göre satışlar yüzde 4 artış gösterdi. Açıklanan verilere bakıldığında Türkiye, kentsel dönüşüm çalışmaları ve mütekabiliyet yasası ile yerli ve yabancı yatırımcıların odağı olmaya devam ediyor. Yıldırım Yapı Grubu Yönetim Kurulu Başkanı Osman Yıldırım, "Mütekabiliyet yasası ve düzenlemeler orta ve uzun vadede yatırımlara ivme kazandıracak" diyor. Ancak konut satışlarındaki artışın arkasında önemli etkenin "güvenli yatırım" arayışı olduğu da unutulmamalı. Yıldırım da aynı noktaya vurgu yaparken; "Bizce sektörümüz için en önemli etken, barınma ihtiyacının yanında, konut satın alımının vatandaşlarca en güvenli yatırım aracı olarak görülmesi" diyor.
Şüphesiz piyasayı sadece yabancı alımları canlı tutmuyor. Geçtiğimiz yılın ikinci yarısında gerçekleştirilen kampanya gayrimenkul sektörüne adeta taze bir kan oldu. Şimdilerde gerçekleştirilen kampanyanın 20 yıla varan vadeleri öngörmesi canlılığın devamına imkan tanıyacak nitelikte. Gerçekleştirilen satışlar da sektörde bulunanları memnun edecek gibi gözüküyor. Şubat ayının ilk haftasında başlayan ve mart ayının sonuna kadar sürmesi hedeflenen kampanyayla 60 aya kadar vade farkı uygulanmazken 240 ay vade isteyenlere uygulanacak faiz oranı yüzde 0,70 civarı olacak. Temel aktörü Emlak Konut olan kampanyaya diğer GYO firmaları da katılıyor. Toplamda konut arzı 50 bin adet seviyesinde bulunuyor.
Ekonomideki genel seyirle birlikte sektörü bekleyen olası riskler ise göz önünde bulundurulması gereken önemli bir ayrıntı. Konuyla ilgili değerlendirmede bulunan İş Yatırım uzmanları, ekonomide daralma sonucu ev fiyatları ve talebinde azalma, faiz oranlarında artış ve kurumlar vergisi avantajının kaldırılmasının temel risk faktörleri olarak öne çıktığına dikkat çekiyor.
Diğer yandan konut imalatı ve satışındaki performansın gayrimenkul yatırım ortaklığı sektörüne aynı oranda yansımaması ise bir handikap olarak değerlendirilebilir. Zira gayrimenkul şirketlerinin borsa performanslarına bakıldığında 9 Şubat itibariyle BIST GYO Endeksi'nin performansının (yüzde 5,37) yılbaşından bu yana BIST 100 Endeksi'nin (yüzde 13,68) altında kaldığı görülüyor. Sektörün fiyat/kazanç oranı 4,83 seviyesinde. Değerleme oranlarının düşük olması yatırımcının sektörü oluşturan şirketlerin kârlılığına ilişkin güçlü bir beklenti içinde olmadığını gösteriyor. Ancak borsada yükseliş yönünde gerçekleşecek ivmeli bir harekette ucuz kalan sektör hisselerine ilgi artabilir.
EMLAK KONUT ATILIMDA
Zor bir yıl geride kalırken hedeflerini büyük ölçüde tutturan sayılı firmalardan birisi de Emlak Konut GYO. Türkiye'nin en büyük gayrimenkul yatırım ortaklığı şirketi olan Emlak Konut. 2016'da KDV hariç 7 milyar 328 milyon TL değerinde. 10 bin 53 adet bağımsız bölüm sattı. Şirket 7.6 milyar TL tutarındaki satış hedefine yaklaştı. 2016 performansını değerlendiren Emlak Konut Genel Müdürü Murat Kurum tüm zorluklara rağmen hedefleri büyük ölçüde tutturduklarını söyledi. 2017 yılına dair hedeflerini açıklayan Kurum 2017'de 8 milyar TL satış hedeflerini belirtirken "2017 yılı içerisinde 1 milyon 279 bin metrekare satış hedefi ile toplamda 9 bin 900 bağımsız bölümün satışını gerçekleştirmeyi planlıyoruz" dedi. Ziraat Yatırım hisse için alım önerisinde bulunuyor. Garanti Yatırım ise hissede endeksin üzerinde bir performans bekliyor.